FX swap: два валютных обмена
FX swap — согласованный обмен двух валют на одну дату вместе с обратным обменом тех же валют на более позднюю дату. Курсы обеих частей устанавливаются при заключении операции, что отличает её от одной незапланированной обратной сделки в будущем.
Две части одного соглашения
Ближняя часть передаёт валюты между сторонами, дальняя предусматривает обратный обмен. Анализировать только первый денежный поток недостаточно: он скрывает второе обязательство. Для полного описания нужны обе даты, обе суммы, курсы и порядок исполнения, а не только направление первоначальной покупки.
Отличие от ставки за ночь
Строка swap в розничном торговом терминале может обозначать начисление за удержание позиции. Она сама по себе не показывает две согласованные поставки валюты клиентом. Поэтому термин нужно связывать с договорной конструкцией, а не переносить значение из интерфейса на любую профессиональную FX-операцию.
Два согласованных курса не устраняют все риски
Фиксация условий обменов не отменяет обязанности сторон выполнить платежи в нужные даты. Для учебного разбора отдельно рассматривают валютные потоки, расчётный календарь и контрагентский риск. Разность сумм в одной валюте ещё не является доходностью без учёта встречной валюты и срока операции.
Ближняя и обратная части
В условном FX swap на ближнюю дату участник получает 100 000 EUR и передаёт $110 000. На дальнюю дату он возвращает 100 000 EUR и получает $110 100. Обе части согласованы заранее. Разницу $100 нельзя объявить бесплатной прибылью: операция временно меняет доступность двух валют и содержит встречные обязательства.
Условные данные для понимания механики.Различай контексты
Похожие слова могут описывать разные условия.
Перенос позиции и начисление swap
Rollover в валютном контексте означает перенос экспозиции или расчёта на более позднюю дату. Розничный интерфейс может называть swap отдельное начисление за удержание позиции через установленный момент, но это не универсальная формула и не самостоятельное определение FX swap-сделки.