ОБЩИЙ КОНТЕКСТ РЫНКОВ
Цена облигации и доходность
Фиксированный платёж оценивается по новой рыночной ставке.
Как это устроено
Для заданных будущих платежей рост требуемой доходности уменьшает текущую стоимость облигации. Купонная ставка и доходность к погашению различаются: вторая учитывает цену покупки и все будущие платежи. Чувствительность цены зависит от срока и структуры потоков. Кредитный риск рассматривают отдельно.
Учебная бескупонная облигация платит 100 через год. При требуемой доходности 5% её расчётная цена 100 ÷ 1,05 = 95,24; при 10% — 90,91, без учёта дефолта и расходов.
Что произойдёт с такой ценой при росте требуемой доходности?
Посмотреть объяснение
При неизменных платежах она снизится: один и тот же будущий платёж дисконтируется сильнее.