КОНТРАКТЫ НА РАЗНЫЕ РЫНКИ
Почему хедж не всегда точен
Базис связывает цену реального актива и фьючерса.
Как это устроено
В этой теме базис определён как цена спота минус цена фьючерса. Даже при похожем движении цен разница может меняться. Хедж способен уменьшить общий ценовой риск, но оставить риск изменения базиса. Важны совпадение актива, объёма, срока и условий поставки.
Учебный пример: спот 102 и фьючерс 100 дают базис +2. Позже спот 107 и фьючерс 104 дают +3. Равные противоположные позиции не компенсируют движения полностью: разница изменилась на 1.
Гарантирует ли противоположная фьючерсная позиция нулевой итоговый риск?
Посмотреть объяснение
Нет. Изменение базиса, несовпадение объёма и сроки расчётов могут оставить остаточный риск.